台湾《自由时报》近日社论标题《宝岛债将使台湾成为中国金融泡沫的牺牲者》，再度以危言耸听的论点伤害两岸金融合作，阻碍台湾的发展机会。文中认为宝岛债将使台湾失血，理由是大陆货币超发、地方融资还债有问题、大陆经济成长将减缓。藉由虚无的稻草人论证，用唱衰中国经济，塑造金融泡沫，得到宝岛债是大陆金融泡沫牺牲者的结论。

　　几年来，类似的论调在台湾漫无节制的发展，让台湾成为恐共的祭品，“害怕”成为无所作为、裹足不前的理由。我们必须拨乱反正，提出正确的看法。

　　大陆的经济及金融情势的确存在风险，任何市场都可能有风险，都不可忽略。关键是要了解投资的商品与风险，进而做好风险控管。

　　目前台当局对宝岛债已经在发行对象、总额、购买人都做了限制，例如发行资格只有3种，分别是台湾金融机构于大陆地区设立之子行；台湾上市柜公司于大陆地区之从属公司；以及大陆地区之政策性银行、国有商业银行、股份制商业银行；前两类是我们自己出去的银行或公司，在大陆开疆辟土，第三类是大陆的稳健金融机构。去年发行总额也只有106亿人民币，约台币500亿元。

　　至于宝岛债的销售对象，前两类可售于一般投资人，第三类则只售给专业投资机构，由专业投资机构依其金融专业、风险承受能力进行投资评估。

　　其实目前台湾市场资金浮滥，报酬偏低问题相当严重，银行短期资金去化压力仍大。因此宝岛债吸的是烂头寸，可纾解台湾大量资金无去路，报酬偏低的不正常现象。从去年2月6日台湾地区外汇指定银行（DBU）开办的人民币存款，截至11月底，DBU余额冲上1172.8亿元人民币；而国际金融业务分行（OBU）余额为378.3亿元，两者合计为1551亿元。

　　目前公银吸收人民币存款后，资金去化管道还是以转存中行台北为主。中行给的利率还算是不错，1年期接近4%，扣除中间1个百分点的利差，民众可以得到近3%的年报酬。对比本土定存年利率约仅1%，人民币存款与宝岛债年报酬接近3%，无怪乎人民币存款与宝岛债在市场上都相当抢手。

　　10日公布的最新数据显示，2013年中国大陆进出口总值4.16兆美元，无论就进口、出口、贸易总值，全部超越了美国。最近几年中国大陆、美国分别保持出口第一、进口第二和出口第二、进口第一的位置。进出口总值美国一直还是拥有第一的头衔。但随世界经济发展及各项主客观因素，中国大陆已经成了世界最大贸易国。

　　而人民币对美元汇率中间价当日报6.1008。又根据路透社报导，多数受访专家和业者坚信，人民币兑美元汇率在2014年上半年就能轻松破6进5。

　　从2004年人民币兑美元为8.2765元，迄今10年内人民币已累计升值36%。因此虽然美联准会退出量化宽松（QE）已然起步，新兴国家面临资本外流冲击，将缓解人民币升值压力，但中国大陆经济增长前景、中外利差等导致国际收支顺差持续，人民币汇率马年料仍难撕下“升值”标签。

　　国际上对人民币接受度也越来越高，自2009年7月中国大陆试点“跨境贸易人民币结算业务”以来，去年前三季的结算额就达到3.16兆元人民币，累计至今达到8.6兆元人民币（约合1.4兆美元）。与中国大陆实际开展人民币双向流入的国家和地区已达到220个，业务范围覆盖全球98%的国家和地区。

　　北京清华大学中美关系研究中心最近在“环球时报2014年会”的报告预测，2015年底，大陆外贸进出口总额将有30%用人民币结算。大情势很清楚，台湾应掌握商机，加速发展“人民币离岸中心”。

　　准此，未来台湾还要直追香港的点心债，建立更多元的宝岛债市场，开放大陆优良企业来台发债、鼓励有人民币需要的国际需求者及投资者进入宝岛债市场、发展次级市场、鼓励票、债券商扮演宝岛债市场的造市角色，藉由更好的服务增加宝岛债的交易量。一方面可以给台湾的金融界及投资人更好的报酬；二方面更多的金融业务，让台湾地区金融人才与业者，在台湾地区有更大的发展空间，活络台湾经济，一举突破闷经济，而且藉由参与中国大陆用人民币影响全世界的机遇，发展台湾成为国际债券交易市场中心。

　　【中国时报】

责任编辑：李欣