在康师傅及统一相继香港上市之后，中国旺旺如期启动IPO招股，并引来9家基础性投资者，在中国大陆食品市场与旺旺呈三足鼎立态势的另一方——统一企业中国 (0220.HK)以3000万美元入股，成为投资者之一。近年以兼并与合作为主要策略的统一表示，此举将对其核心业务有补足作用。

　　投资合作

　　3月11日，中国旺旺控股公司在香港交易所公开招股，发行27.17亿股份，每股招股价3-4.1港元，预计募集资金为81.6亿至111.52亿港元。该股将于3月26日挂牌。上市完成后，将直逼龙头老大康师傅600亿港元的市值规模。

　　旺旺引进的9家基础性投资，以发售价购买，总投资金额为1.92亿美元，其中2000万美元为华人置业集团主席刘銮雄购买，2500万美元为李嘉诚旗下的长江实业集团购买，统一企业中国出资3000万美元。其他投资者还包括中银集团投资、建银国际资产管理、荷兰合作银行香港分行、阿拉伯联合大公国的Chimera金融投资及Arisaig大中国基金公司等。

　　统一企业中国为何出资3000万美元参股潜在对手旺旺？富兰德林咨询公司总经理刘芳荣表示，“旺旺已是成功的品牌和模式，投资合作的收效自然好过去设厂房和生产线。”刘芳荣所在的富兰德林是专门解决台湾企业在中国大陆上市、法务税务难题的咨询公司，其本人曾为旺旺集团董事长蔡衍明的特别助理。

　　刘芳荣解释，虽然同为食品行业，但统一企业的核心业务是方便面和饮料，而旺旺则定位在休闲食品。一个做主食，一个做零食，两者业务并无过多重合，不像统一和康师傅，是属于同质性非常高的竞争公司。

　　根据AC尼尔森的报告，以销售额计算，旺旺旗下主要食品米果、风味牛奶和软糖在中国市场的占有率分别达68.6%、40.6%及28.5%。

　　“虽然旺旺在中国大陆市场的营业额稍逊康师傅和统一，但它的毛利率非常高。”刘芳荣介绍。旺旺财报显示，2006年核心营运的毛利率为37.5%，2007年同期为39.5%。

　　策略联盟

　　统一企业中国对此表示，主要考虑的是合作的互补效应，符合在中国大陆长期经营策略，加强和拓展自身的食品饮料业务，对统一的核心业务有补足作用。

　　摩根士丹利日前在研究报告中认为，统一近期大手笔的重组、优化内地市场的投资结构，改进分销网络、调整产品组合，这将使利润增速快于收入增加。

　　“参股中国旺旺，是统一继汇源、安德利、今麦郎、健力宝、完达山、汇源果汁、华龙日清以来的又一市场整合动作，”刘芳荣说，“兼并与合作是统一近年推行的主要策略。”

　　旺旺于1992年正式投资大陆市场，1994年在湖南设立第一家工厂，旗下现共有31个生产基地和90个厂房，如今约90%的市场都设在中国大陆，共有308个营业所和15000多个经销商，其渠道已铺至乡镇等五级市场。上市之后，拟于中国内地市场再建约55家额外营业所。

　　而统一虽与旺旺同年进入中国大陆市场，最初却将主要精力放在东部沿海地区和长江沿岸，对二、三线市场并没有做到很好的渗透。因此，数年之后，统一还是逊色于主要竞争对手康师傅。

　　2007年6月，统一集团总经理罗智先上任，许诺10年内要成为“亚洲一哥”，坚持以策略联盟策略并购、研发制造、通路经营、贸易流通为经营战略。

　　“换而言之，旺旺看中统一的也不是这3000万美元，旺旺的资金非常充沛，也有吸引资金的能力，这起资金参股背后是双方企业在业务、通路、品牌影响力等方面的互补。”刘芳荣表示，今后台企在中国大陆市场采取合并联盟的方式会越来越多，随着内需市场的延展，靠一家企业单打独斗很难取胜。

　　不论是拼盘的互补或是影响力的联盟，旺旺香港上市在即，老二、老三挽手，难免给龙头康师傅带来压力。

　　来源：经济观察报 万晓晓